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IPO3过3全是中金保荐,强大的中金2018年至今无一家IPO被否
2020-02-14 10:36:47

5月16日,依据证监会的安排,3家企业IPO上会审核,分别是中海油能源发展股份有限公司、江苏卓胜微电子股份有限公司、三只松鼠股份有限公司,据IPO头条获得最新消息,三家企业全部过会。

如果中海油发展最终顺利上市,将成为继中海油服、海油工程之后,中海油系统工程技术服务板块的第三家上市公司,也将是中海油系统的第七家上市公司。

按照目前发审委审核通过的节奏,前两者过会应该毫无悬念,后者过会有点出人意料。三只松鼠三次冲击ipo2次失败,第一次中止审查”,原因为“签字律师辞职”,第二次被爆遭遇自媒体敲诈,另外公司曾被曝出产品质量问题,最后成功闯关,值得庆祝,好事多磨!

值得注意的是:今天上会的3家企业,保荐机构都是中金公司,同一天能凑巧安排所有上会企业保荐机构是同一家,在审核史上实属罕见,难能可贵的是还一次性全部通过,由此可见中金专场3过3,大保荐就是实力非凡。

2018年,中金共6个项目上会,均获通过,其中包括历经半年时间、先暂缓表决后取消审核最终获通过的宇信科技,以及与安信共同保荐的中国人保;2019年,中金共4个项目上会,均获通过。2018年至今中金的通过率100%,过会率高居榜首。

数据来源:投行鹅毛信

截至目前,第十八届发审委共审核了30家IPO企业,28家首发申请获通过,通过率93.33%。2019年至今共有37家企业上会,通过33家,未通过4家,通过率为89.2%。

中海油能源发展股份有限公司,过会

公司业务以海洋石油生产服务为核心,重点发展FPSO生产技术服务、油田化学服务、多功能生活支持平台、油田装备运维、数据信息、监督监理等业务。

中国海油为本公司的发起人之一。目前中国海油直接持有本公司 8,116,016,667 股股份,占总股本的 97.78%,并通过其全资子公司中海投资间接持有本公司2.22%的股份,合计持有本公司100%的股份,为本公司的控股股东和实际控制人。

2014年度营业收入345.66亿元,2015年度营业收入28.51亿元,2016年度营业收入22.57亿元,2017年上半年营业收入9.18亿;2014年净利润21.31亿元,2015年净利润17.86亿元,2016年净利润6.17亿元,2017年上半年净利润5.73亿元。营收和净利润虽然有逐年走低的趋势,但是业绩规模仍然很可观。

关联交易金额较大

公司自中海油等中国海油下属公司的收入占营业收入的比例和关联交易占营业收入的比例相同,2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 上半年分别为 65.39%、64.46%、68.41%和56.92%。

4成募资用于还债

海油发展计划募资37.33亿元,其中最大金额项目是“偿还借款及银行贷款”,高达15亿元,占比超过40%。

对中海油依赖较大

海油发展对中海油依赖较大,来自中海油等中国海油下属公司的收入占营业收入的比例和关联交易占营业收入的比例相同,2014年、2015年、2016年及2017年上半年分别为65.39%、64.46%、68.41%和56.92%。

江苏卓胜微电子股份有限公司,过会

公司主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售,主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品,并提供 IP 授权,应用于智能手机等移动智能终端。

2015-2017年及2018年1-3月份,实现营业收入11,093.23万元、38,520.93万元、59,164.74万元和12,768.14万元,同期归母净利润为1,125.22万元、8,415.94万元、16,988.84万元和2,414.81万元。

过度仰仗大客户三星

报告期内,三星作为公司的第一大客户,2015 年度、2016 年度、2017年度和 2018 年 1-3 月贡献了公司整体 收入的 40.01%、76.23%、66.14%和 59.39%。

产品类型单一的风险

公司现阶段主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品,2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-3 月,射频开关和射频低噪声放大器收入占公司营业收入的比重分别为 88.52%、97.09%、97.62%和 97.96%。

应收账款逐年增长

报告期内,卓胜微电子应收账款账面价值分别为1,196.73万元、3,177.09万元、5,214.42万元和5603.54万元,占当期流动资产的17.35%、15.96%、16.33%和16.93%。占当期营业收入的比例分别为10.79%、8.25%、8.81%和43.89%,随着业务规模的扩大呈上升趋势。

三只松鼠股份有限公司,过会

三只松鼠主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售,产品组合覆盖坚果、干果、果干、花茶及零食等多个主要休闲食品品类。作为国内第一家定位纯互联网食品品牌的企业,三只松鼠可算得上是“网红”了,其影响力逐年扩大,近年来已成长为中国销售规模最大的食品电商企业。

三只松鼠IPO之路可谓举步维艰

2017年3月29日,三只松鼠向证监会递交招股说明书,正式向资本市场进军。同年10月21日,因“签字律师辞职”,三只松鼠主动提出中止审查。

2017年10月31日,三只松鼠IPO申请恢复正常审核。同年12月8日,证监会宣布三只松鼠等5公司将于当周首发上会。证监会12月12日晚发布补充公告称,鉴于三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查,决定取消对三只松鼠发行申报文件的审核。

2018年6月25日,证监会网站再度更新了三只松鼠的IPO状态,显示三只松鼠正进入IPO排队阶段。

2014-2016年,三只松鼠的年营收分别为9.24亿元、20.43亿元、44.23亿元,复合增长率达到118.72%,。扣非归母净利润分别为-2387万元、284.5万元、2.48亿元及2.39亿元。业绩增长明显,而在2014年,三只松鼠还尚未盈利。

曾因食品安全问题被罚

据招股书披露,公司自2014年1月1日起至招股说明书签署日共被行政处罚6次。

对线上销售平台依赖较高

三只松鼠对线上销售平台的依赖度较高。招股书显示,天猫商城、京东商城、天猫超市、京东自营、1号店为三只松鼠前五大销售平台。2014年-2016年,三只松鼠通过前五大销售平台实现的收入分别占总营收的96.53%、94.34%和88.21%。其中,天猫商城为公司最主要的销售平台,占比达到78.55%、75.72%、63.69%和55.22%,集中度较高。

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